综合来看，货币属性方面，美国核心通胀压力继续减轻，但劳动力市场仍具韧性。十年期美债真实收益率高位上行，美元指数遇阻反弹。美国经济衰退风险下降，联储进入观望期，后期加息空间极为有限但仍存变数，降息仍远；避险属性方面，VIX从超低位区间有所反弹，谨防新避险事件；商品属性方面，全球一季度黄金需求喜忧参半同比下跌13%，白银2023年总需求预期回落同比下跌6%；商品整体高位回落，人民币重回贬值利多国内价格。
预计贵金属短期震荡偏弱二次筑底，中期回调压力仍存，长期震荡上行概率偏大。
短期稳健者观望，激进者逢低做多；中长线逢低布多
山金期货贵金属周度策略报告20230818——降息预期延后，金银寻底依旧？.pdf