综合来看,货币属性方面,美国核心通胀压力继续减轻,但通胀再次抬头风险仍存,美国劳动力市场趋于放缓,但依然具有韧性。十年期美债真实收益率和美元指数高位震荡偏强,但上方承压越来越重。预计美联储年底前将再加息一次,且2024年降息预期再次延后到下半年,降息空间预期大幅收窄;避险属性方面,VIX从超低位区间反弹,谨防新避险事件;商品属性方面,全球三季度和四季度黄金需求过去两年均有回升,白银2023年总需求预期回落同比下跌6%,但三四季度或跟随黄金上行;商品整体上行乏力回调,人民币弱势支撑国内价格,但内外价差回落风险仍存。预计贵金属短期虽有回调,但下方回调空间有限,沪金关注10月均线440-450支撑,沪银关注10月均线5470-5500支撑,短线轻仓空头思路需要严格设定止盈止损,中长线逢低布多做好资金管理。