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综合来看，货币属性方面，美国通胀压力逐步放缓，但PCE韧性仍存；劳动力市场有所松动，失业率陡增但非农亮眼。十年期美债真实收益率区间偏强震荡，美元指数反弹承压。点阵图显示或再小幅加息2次，市场仍预期后期或仅加息一次；避险属性方面，前期避险需求已基本回吐，谨防新避险事件；商品属性方面，全球一季度黄金需求喜忧参半同比下跌13%，白银2023年总需求预期同比回落同比下跌6%，商品品下行遇阻。
方向：预计贵金属短期震荡偏弱但支撑较强，中期回调压力仍存，长期震荡上行概率偏大。
策略：短期稳健者观望，激进者逢低做多；中长线逢低布多。
山金期货贵金属月度策略报告20230630——降息虽远支撑近，病树前头万木春？.pdf