铁矿石期货价格已经跌至长期上行趋势线附近，如果期价继续下跌，很有可能形成向下的有效突破，将打开下行空间。最近几个月价格下跌的过程中，持仓量不断增加。整体形势对多头很不利。
供应：随着南半球天气的好转，巴西和澳洲发运量已经回到正常的水平，且未来一段时间，发运量将继续呈现季节性增加态势，国内到港量也将延续季节性增加的趋势，国内矿山的产量和库存在增加。
需求：目前样本钢厂铁水产量已经大幅高于去年同期，且高于去年的峰值水平。在整体需求预期偏弱的情况下，如此高的铁水产量很难持续，预计今年铁水产量的峰值已经到来，后期下降的预期强烈，这意味着今年铁矿石的需求高峰期已至，后市铁矿石需求回落概率大。另外，终端需求方面，上周钢材表观需求大幅回落，今年的出口数据好于预期，但整体增幅在贸易战背景下预计有限；房地产新开工同比仍大比例负增长；汽车销量预计维持低增速，主要企业的挖掘机销售仍处于相对低位。
库存：港口库存有所回落，但近两个月去化速度明显放缓，港口贸易矿库存明显偏高。钢厂的库存处于相对低位，但在国庆节之前才会有集中补库的需求。随着发运量和到港量的增加以及疏港量的回落，港口库存有回升的可能，相对更高的贸易矿库存对期价压力比较明显。
综合供求方面的主要矛盾来看，未来供应方面的压力明显增大，而需求方面提供的支撑明显偏弱。如果期价跌破重要支撑后，这些利空因素可能会和价格形成正反馈循环，从而使得目前的趋势得到自我强化。
风险分析：中美贸易紧张局势的缓解，可能给市场提供一定信心；期价也有可能在长期趋势线附近获得技术性支撑，出现中线的技术性反弹。
